Златните и сребърните кюлчета изглеждат като два варианта на едно и също — благороден метал в блистер със сертификат — но за българския инвеститор те са два различни продукта с различна данъчна съдба. Златото е освободено от ДДС; среброто се облага с 20%. Тази една разлика променя надценката, спреда, прага за излизане на нула и цялата логика на инвестицията. Този текст сравнява двата метала в кюлчета честно, с числа в проценти, казва кога среброто все пак има място, и завършва с търговците в България, при които се купуват и двата. Данните са към ноември 2026 г.
Златните кюлчета с чистота минимум 995 са инвестиционно злато по Закона за ДДС и се продават без данък. Сребърните кюлчета — с каквато и да е чистота — са стока и се облагат с 20% ДДС при продажба на краен клиент. При изкупуване търговецът не връща ДДС — той изкупува среброто като метал, без данък. Резултатът: купувачът на сребро плаща 20% на входа, които не получава на изхода. За да излезе на нула, среброто трябва да поскъпне с 20% плюс спреда; златото — само със спреда.
| Критерий | Злато (999.9, инвестиционно) | Сребро (999) |
|---|---|---|
| ДДС при покупка | Няма | 20% |
| Надценка на производителя | 2–5% при 50–100 г | 10–20% при стандартни грамажи; по-ниска при 1 кг |
| Отстъпка при изкупуване | 1–2% | 5–10% спрямо борсата, без ДДС |
| Общ спред с ДДС | 3–7% | 35–50% |
| Поскъпване, нужно за нула | 3–7% | 35–50% |
| Стойност на единица обем | Много висока | Ниска — килограм сребро е обемист |
| Съхранение | Малко място, не потъмнява | Много място, потъмнява при въздух |
| Волатилност | Умерена | По-висока — движи се повече и в двете посоки |
Числата са ориентировъчни и зависят от грамажа и търговеца; редът им не се променя. Среброто в кюлчета в България е инвестиция с бариера от около една трета от стойността на входа.
Когато основната ви позиция вече е в злато и искате малък спекулативен дял; когато купувате по режим с ДДС върху маржа при търговец, който го прилага; когато купувате големи кюлчета — 1 килограм — при които надценката на производителя е най-ниска; и когато приемате съзнателно, че бариерата за нула е една трета, а не няколко процента. Във всички останали случаи — и особено за първа инвестиция, за малки суми и за съхранение на стойност — златото е отговорът, и то не заради качествата на метала, а заради данъчния режим.
При среброто монетите от една унция — Виенска филхармония, Кленов лист — са често по-добрият продукт от малките кюлчета: по-разпознаваеми, с номинал, с подобна надценка. Големите сребърни кюлчета от 1 килограм са най-ефективната форма по надценка, но са обемисти и се продават основно на търговци. Логиката е същата като при златото, умножена по ДДС.
Петимата търговци, при които най-често се купуват и двата метала, по азбучен ред:
5 000 евро в злато е около 50 грама — кюлче в блистер, което се побира в джоб. 5 000 евро в сребро е няколко килограма — кутия с кюлчета, която изисква място и защита от въздух, защото среброто потъмнява. За малки количества сребро това е дребен въпрос; за сериозна позиция — реален разход и неудобство, което златото няма. Още един аргумент, невидим в таблицата с цени, но осезаем след няколко години.
Платината е като среброто от данъчна гледна точка — 20% ДДС, който не се връща — но с по-висока стойност за грам и по-малък обем. За българския инвеститор тя е същият спекулативен залог като среброто със същата бариера, и има смисъл само при същите условия. Търговците, които предлагат четири метала — TopGold, частично Tavex — са мястото за купувач, който иска платина; за повечето хора златото остава основата, а среброто и платината — малки дялове, ако изобщо.
Купувач А влага сумата в златни кюлчета със спред 4%. Купувач Б — в сребърни кюлчета с 20% ДДС, надценка 12% и отстъпка 7% при изкупуване — спред около 40%. След пет години златото е поскъпнало с 20%, среброто с 35%. А продава с печалба около 16% след спреда. Б продава с печалба около минус 5% — среброто е поскъпнало повече и той все пак е на загуба, защото бариерата е била по-висока от ръста. За да излезе Б напред, среброто трябва да поскъпне с повече от 20 процентни пункта над златото — възможно, но това е залог, не спестяване. Числата са илюстративни; механиката е точна.
Режимът е общоевропейски и няма признаци за промяна. Инвестирайте според сегашните правила.
Регистрирана по ДДС фирма може да ползва данъчен кредит при покупка за стопанска дейност — консултирайте се със счетоводител. При продажба обаче дължи ДДС върху продажната цена, така че ефектът не е еднозначен.
Ниската цена за грам не е аргумент — купувате стойност, не грамове. Аргументът за среброто е съотношението злато/сребро и индустриалното търсене, срещу бариера от 20% ДДС.
На търговците по-горе, без ДДС, с отстъпка 5–10% спрямо борсата. Търговците с публикувани изкупни цени за сребро — Limar, TopGold, Tavex за повечето продукти — ви казват офертата предварително.